股指期货推出不能再坐失良机
文/黄湘源

   由于预期中的股指期货“时间表”迟迟不出，“不是期市，胜似期市”的“一边喊救市，一边则砸市”愈演愈烈。要笔者说，这实在就是把指数当筹码，把现货当期货的博弈。
   即使砸出了政策底，对于大多数投资者甚至包括相当一些已经损失了的50%以上的市值或50%以上的筹码的基金来说，也未必是任何可以预期的利好下的反弹所可以补偿的。相反，虎视眈眈的国际资本却没费一枪一弹就抄到了沪深股市的大底。如此滥用期货手法的博弈，有的只是为他人作嫁衣裳的悲哀而已。这究竟是没有股指期货经验的中国投资者该付的学费，抑或根本就是那些素来玩股指期货于股掌的国际资本里应外合的圈套，岂不值得深思？
   对于一直是依靠市场以外的因素来支撑走势的沪深股市来说，能够走到今天殊属不易。在市场各方所盼望的后续政策中，股指期货不仅始终处于似推非推的状态而且还时不时地出现让位于创业板或融资融券的呼声。在这种情况下，市场成交量出现萎缩，是正常的，这样的成交量充分反映了市场的心态和现状。
   如果不是创业板的先推改变了机构对股指期货的预期，机构恐怕也不会被迫打乱原来重兵集结权重蓝筹股的布局，蓝筹股也不至于业绩未滑坡股价却先来了个大滑坡。
   股指期货提供了多元化的价值引导和实现的功能，这不仅将有利于见异思迁的基金重新找回一度失去了的自己，即自己的市场定位，自己的价值理念，自己的投资方向，而且，股指期货的推出在从根本上改变市场只有做多机制没有做空机制的单边市功能结构，从而进一步拓展市场交易空间的同时，也将为机构投资者提供了更有效的风险管理工具，这对于平滑市场风险，有效防止市场大起大落的过度波动，可以发挥很好的作用。如果说在上证指数6000点以上推出股指期货，对于当时发烧到让人害怕的蓝筹股泡沫行情来说有可能是火上浇油，那么，对今天指数落到了3000点左右、蓝筹股平均市盈率只有20多倍的市场来说，适时推出股指期货就是雪中送炭。股指期货的推出将成为蓝筹股的“集结号”。作为股指期货标的的沪深300指数成分股，基本上都是蓝筹股，同时也是两市综指的权重股。只要股指期货预期一明朗，分流出去的资金没有理由不回流到已经明显呈现出较大投资价值蓝筹股阵营来，这在客观上将有效地起到救活蓝筹股的作用。
   现在已经不是因为先入为主的“会有一波奥运行情”判断而担心股指期货是不是会由奥运行情的助推者过早地变为奥运行情的终结者的问题，而是没有股指期货的奥运行情会不会将成为不期而来的股市堰塞湖的问题。