华尔街预计3月美联储还将降息
我国出口导向型行业将受到较大冲击
本报记者 刘海

近日，美国联邦储备委员会发布报告，下调对2008年美国经济增长速度的预测值。最新调查结果显示，华尔街机构认为美联储的降息行动还没有结束，它们预计3月美联储还将降息25个基点。
    房价下跌幅度可能会比预期大
    根据最新预测，美联储估计今年美国经济增速为1.3%至2.0%，低于此前预测的1.8%至2.5%。美联储在当天公布的上次货币政策决策例会的会议纪要中指出，尽管美联储已经采取了降息行动，但由于住房领域尚未出现稳定的迹象，金融形势也还没有稳定，经济增长的下行风险依然存在。
    美联储认为：“房价下跌幅度可能会比预期的更大，从而侵蚀美国家庭财富并削弱其取得贷款的机会，这对经济增长和就业展望构成重大风险。”
    美联储称，下调今年美国经济增速预测值主要是由于住房市场调整进一步加深、信贷进一步收紧以及能源价格上涨。不过，随着住房市场逐步回暖、降息发挥刺激作用以及金融市场紧张形势可能得到缓解，明年经济增长步伐可望加快。预计美国经济2009年将增长2.1%至2.7%，2010年将增长2.5%至3.0%。
    可能继续降息25个基点
    自2007年9月开始降息，美联储目前已将利率从5.25%降至3%。分析师认为，美联储已作好经济进一步恶化的准备，必要时甚至将进一步调低基准利率。“基本上，我认为他们在为进一步放宽货币政策扫清障碍。”瑞士信贷驻纽约利率策略师Carl Lantz表示。
    美联储主席伯南克1月10日即暗示美联储愿意采取大胆措施。因此美联储大幅降息已在市场预期之中。最新调查结果显示，华尔街机构认为美联储的降息行动还没有结束，它们预计3月美联储还将降息25个基点。
    道琼斯日前对华尔街20家一级交易商中的17家进行的一项调查显示，美联储在3月的议息会议上可能降息25个基点，将利率从3%降至2.75%。调查的预期中值还显示，美联储在4月的议息会议上可能再次降息25个基点。今年底之前，联邦基金目标利率可能降至2.25%。
    美联储降息影响中国出口企业
    首先，美联储紧急大幅降息加上此后强烈的降息预期，显示次级债危机的杀伤力远超以前的预测，加大了美国、欧洲等主要经济体衰退的机率。2007年我国外贸依存度已达67％，如果美国经济下滑并拖累全球经济，中国不可能独善其身，出口导向型行业将受到较大冲击，经济增速也将放缓。
    其次，全球经济低靡虽然给中国经济的未来走势带来了不确定性，但客观上为中国经济“软着陆”提供了良好的契机，有利于防止经济增长由偏快转为过热。另外，有助于改善我国经济结构，逐步转变经济增长过度依赖投资和出口的模式，着力扩大国内需求特别是居民消费需求，积极发展非贸易产业，尤其是第三产业。
    其三，加大了我国货币政策操作的难度。